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进入9月,食糖2018/19榨季也接近尾声,随着甘蔗、甜菜等原料进入成熟期,新榨季即将到来。

上周起,白糖主力合约开始冲高,9月10日郑白糖指数SR001开盘报5,549元/吨,收盘价为5,477元/吨,跌幅0.76%,较上一日有所回落。

据wind数据,前五大多头持仓量126342张,环比减少2363张,前五大空头200190张,环比减少4637张。白砂糖总持仓额为5,489,286.18万元,较上一交易日减少179,952.36万元,白砂糖持仓额较近5年相比维持在较高水平。

现货方面,国信ca88亚洲城下载官网主产区现货价格有所上调,上调幅度20元/吨。

根据9月10日ca88亚洲城娱乐电脑版糖业协会发布的数据,2018/19年制糖期食糖生产已全部结束。截至6月底,本制糖期全国共生产食糖1076.04万吨,比上制糖期同期多产糖45万吨,增幅4.4%;累计销售食糖761万吨,销糖率70.8%,同比增加7.6个百分点。

供给方面,进入8月我国销糖量有所放缓,南华ca88亚洲城下载官网分析,销售量同比有所下降主要因为进口糖价格优势导致,且随着国内两家加工糖的检修,9月加工糖供应将受到影响。

数据显示,截至8月31日广西累计销糖543.8万吨,同比增加55.4万吨;产销率85.6%,同比提高4.5个百分点;工业库存90.2 万吨,同比减少23。 9万吨。其中8月份单月销糖51.6万吨,同比减少7万吨。云南累计销糖173.45万吨,同比增加12.76万吨;产销率83.38%,同比提升5.7%;业库存34.56 万吨,同比减少11.61万吨。其中8月份单月销售15.63 万吨,同比减少4.14万吨。

在8月食糖销量同比减少的同时,库存方面,糖厂剩余库存也处于同期历史低位。

在ca88亚洲城娱乐电脑版糖协理事扩大会议上,云南糖协表示受四、五月干旱影响,今年食糖产量可能下降。此外,糖协还准备向商务部提出延长食糖贸易保障措施的申请。

根据wind数据截止2019年08月,全国食糖新增工业库存为115.78万吨,环比减少103.67万吨。从季节性来看,全国食糖新增工业库存位于历史较低水平。

国际上,截止2019年08月,美国白糖期末库存月度预估为1,775千短吨,环比增加14千短吨,美国白糖ca88亚洲城下载官网库存消费比为14.00%,处于历史较低水平。USDA报告预计,2020年度全球白糖期末库存为47,836千吨,同比减少3,065千吨。

根据方正证券研究报告,自7月份以来国内糖价以回升为主,而外盘糖价继续偏弱,内外糖价差扩大令进口利润显著增加,可能导致8月份进口糖规模继续增大。

此外,外媒体消息称,印度内阁经济事务委员会宣布提高甘蔗生产并帮助糖业和农民,并出台继续补贴食糖出口政策。

方正证券指出,若市场借助食糖库存稀少题材而进一步推高糖价的话,国储糖投放或许即将成真。所以,国内食糖只是相对偏紧并非真的存在缺口。近期糖价可能维持震荡格局,ca88亚洲城下载官网主力合约或许在5300~5600元区间波动。

随着国内外糖市供求关系发生重大变化,国际不确定的因素增加,实体所面临的大宗商品风险,利率、汇率等风险进一步加剧,企业风险管理需求更加强烈。

目前已经有越来越多白糖产业链企业直接通过参与ca88亚洲城下载官网市场进行风险管理,也有一些企业借助ca88亚洲城下载官网公司风险管理子公司利用ca88亚洲城下载官网市场服务生产经营。

除此之外,期权作为一种加强型的交易模式,即ca88亚洲城下载官网结合期权的加强获取收益,也被开始运用于白糖产业。

上海生水国际贸易有限公司总经理助理程博认为,当行情看得不是特别清楚,或是当前价位不合适时,也可以做一些防守型的头寸,做一些相对来说风险可控的交易。比如当前白糖行情处于振荡,没有特别明显的趋势。在波动率没有风险的情况下,卖两头赚取时间价值的交易策略是可以考虑的。

展望今后的趋势,郑商所负责人表示,2019/20 榨季国内外食糖市场形势错综复杂,国际食糖库存高企,主要产糖国的政策不确定性增大,国内制糖企业经营依旧面临较大困难,白糖ca88亚洲城下载官网期权的功能发挥还有提升空间。

(文章来源:第一财经)

责任编辑:李靖琴

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