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期现货市场

1)供给方面,上周ca88亚洲城娱乐电脑版铁矿石到港量1868.2万吨,环比减少216.2万吨,较上月周均低103万吨。分国别来看,上周澳矿到港量1326.1万吨,环比减少237.9万吨,低于上月周均,主要因为BHP发运泊位检修,影响本期到港口量。非主流矿到港量185.5万吨,较上周变化不大;巴西矿本期到港356.6万吨,环比增加38万吨,亦未达到上月周均水平。国内矿山产能利用率为67.27%,环比提高0.16%。

2)需求方面,本周港口库存11850万吨,环比上周降18万吨。唐山两港疏港恢复正常水平,全国日均疏港量达293万吨,环比增加31万吨,高出7月均值5万吨;到港量虽有下滑但仍处在平均水平。本周247家高炉开率82.69%,环比增1.74%;日均铁水产量229.42万吨,环比增10.08万吨。钢厂烧结粉矿库存1603.07万吨,环比提高58.79万吨;钢厂烧结粉矿库存消费比28.13,环比降低3.3%。

3)由于BHP泊位检修,澳洲矿到港量有所降低,到港量总体下降237万吨,铁矿石港口库存降低216万吨,可见港口库存的降低主要是由于到港量下滑,而非需求的大幅提升。目前钢厂低库存策略且外矿占比减少,以消化厂内库存为主,上周高炉开工率回升,铁水产量提高。随着四大矿山超预期复产,形成了一定预期差,且目前黑色板块淡季需求减弱风险释放,预计本周铁矿石ca88亚洲城下载官网价格高位振荡偏弱,由于铁矿石供给曲线较为陡峭,价格呈现宽幅波动。不过铁矿石港口库存较往年仍处于低位,且铁矿石01合约深度贴水,有所支撑。由于钢厂低库存策略,需要关注淡季后钢厂补库节奏。中长期来看,由于上半年市场紧紧聚焦铁矿石供给端缺口,下半年要尤其注意供给端形成的预期差风险。

观点策略

上周铁矿石到港量大幅下降,导致铁矿石港口库存有所下滑,叠加黑色板块调整,预计本周铁矿石ca88亚洲城下载官网价格高位振荡偏弱。不建议盲目追空,铁矿石ca88亚洲城下载官网支撑线580元/吨,近月-远月合约价差快速收窄,正套逻辑趋弱。

风险提示

全球宏观系统性风险、四大矿山产能、国内钢厂环保限产、气候因素超预期变化。

责任编辑:张玉洁

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